Каррансе хватило дальновидности ввести в конституцию положение об аграрной реформе, хотя сам он в этом вопросе придерживался более консервативных взглядов. Во внешней политике Карранса руководствовался некоторыми принципами, выдвинутыми ранее, и сохранил нейтралитет Мексики в Первой мировой войне. Накануне выборов 1920 в штате Сонора началось восстание под руководством генералов Обрегона, Адольфо де ла Уэрты и Плутарко Элиаса Кальеса (1877-1945). Мятежники двинули войска на столицу; Карранса пытался спастись бегством, но был схвачен и расстрелян. Последующие 14 лет Мексикой правили Обрегон и Кальес: они установили в стране мир и начали осуществлять некоторые реформы.

Обрегон первым из президентов начал воплощать в жизнь идеалы революции. Он распределил 1,1 млн. га земли среди крестьян и поддерживал рабочее движение. Министр просвещения Хосе Васконселос развернул широкую образовательную программу на селе и способствовал культурному расцвету Мексики в 1920-годы, получившему название "мексиканский Ренессанс".

Кальес стал президентом в 1924 и фактически оставался у власти десять лет. Он продолжил политику покровительства рабочему движению и распределения земель крупных латифундий. При этом создавалось множество мелких семейных ферм, которые обучались современным аграрным технологиям. Кальес ускорил выполнение программы строительства сельских школ, начал ирригационную кампанию, стимулировал строительство дорог, развитие промышленности и финансов.

Внутриполитическая обстановка в Мексике в эти годы отличалась нестабильностью, которая усугублялась противоречиями с США. Любая смена правительства сопровождалась мятежами - в 1923-1924, 1927 и 1929. Выполнение заявленной в конституции антиклерикальной программы вызвало резкое обострение отношений государства с церковью. Отказ духовенства выполнять положения конституции привел к закрытию церковных школ, на что церковь ответила временным прекращением с 1 августа 1926 отправления религиозного культа в храмах. В течение трех лет, с 1926 по 1929 в Мексике полыхало т.н. восстание "кристерос". Сторонники церкви, большей частью из крестьян, убивали эмиссаров правительства и сжигали светские школы. Восстание было подавлено правительственными войсками.

Постоянно возникали дипломатические конфликты с США, связанные с американскими нефтяными компаниями в Мексике. Выработанное в 1923 совместной дипломатической комиссией соглашение Букарелли разрешило ряд наиболее острых проблем и привело к признанию правительства Обрегона со стороны США.

В нарушение ранее достигнутых договоренностей правительство Кальеса в 1925 стало готовить закон о проведении в жизнь статьи 27 конституции 1917, касающейся имущества и земельных владений американских компаний. Это вновь обострило отношения Мексики и США. Дело шло к разрыву дипломатических отношений, если не к вооруженной интервенции, которую мексиканцы считали неминуемой. Ситуация смягчилась в 1927, когда послом США в Мексике стал искусный дипломат Дуайт Морроу. Следуя курсом политики добрососедства, провозглашенным Рузвельтом, он смог найти компромисс в решении самых острых проблем.

Убийство Обрегона в июле 1928 во время предвыборной кампании создало политический вакуум, который мог заполнить только Кальес, и с 1928 по 1934 он фактически управлял страной за спинами трех сменившихся президентов. В целом это были годы консерватизма, коррупции, экономической стагнации и разочарования. Несмотря ни на что, 1929 стал рекордным по количеству распределенных среди крестьян земель; в том же году государство достигло соглашения с церковью, и была создана Национально-революционная партия, переименованная в 1946 в Институционно-революционную партию, а в 1931 правительство приняло новый кодекс законов о труде.